在离岸监管辖区里，巴哈马一直是个特别的存在。它的证券委员会SCB颁发的外汇经纪商牌照，既保留了对经纪商相对友好的业务规则，又在近几年大幅提高了门槛和费用，成为一个"想进来先掂量钱包"的辖区。对于希望保留做市模式、又不愿受欧盟杠杆限制的经纪商，它仍然有吸引力。
先说牌照类型。SCB颁发的经纪商与交易商授权，本质上就是外汇经纪牌照，允许持牌方向零售和批发客户提供外汇、差价合约、商品及期货等产品的交易服务。它按业务模式分成两类：一类是可以作为代理人和委托人进行交易的牌照，也就是允许做市，能够作为客户交易的对手方处理订单，最低资本要求为30万美元；另一类是仅作为代理交易的牌照，业务被限制为订单的直接处理，也就是通常说的直通式处理模式，最低资本要求为12万美元。两者在业务权限上差别明显，做市权限是很多平台选择巴哈马的关键原因。
申请条件比较看重实质运营。机构必须拥有实体办事处，也就是稳定的办公空间；公司至少要有一名当地负责人；员工配置中必须包括本地的首席执行官和合规官；同时要提交完善的商业计划与符合要求的合规标准。SCB对申请人架构、运营情况、发展规划和合规规范的审核都相当细致，实质上是在筛掉没有真实运营能力的申请者。
杠杆与产品规则是巴哈马近几年变化最大的部分。2020年5月，巴哈马通过立法收紧了外汇经纪商的规定，为差价合约提供商设立了新的费用类别，同时下调了杠杆。目前所有基础差价合约资产的最低保证金为0.5%，最高杠杆比率为200比1，而在调整之前这一比例是500比1。规则还要求零售客户账户净值至少维持在50%的水平，零售客户不再被允许交易二元期权，止损订单的设置线也从原来的20%至30%提高到50%。符合专业客户标准的三项条件中满足两项的客户，可以不受杠杆和保证金要求约束，这三项条件包括交易频率、投资组合规模以及金融行业从业经验。
费用是另一个必须正视的现实。巴哈马的牌照费用在近几年大幅提升，已成为全球差价合约监管牌照中较贵的地区之一。按公开的费用结构，申请费约2500美元，注册费约15000美元，年度续订费约30000美元，季度活动费约45000美元，差价合约相关的监管人员费用还需单独计算。综合下来，一家提供差价合约交易的机构每年要承担的监管类费用可能从原来的一万多美元上升到二十万美元以上。这也是不少中小平台望而却步的原因。审批周期通常在数周到数月之间，材料完整、架构清晰的情况下推进较快。
给准备申请的机构三点提示。第一，先算清业务模型能不能撑起这个费用水平，如果只是为了一个离岸牌照做小额业务，巴哈马的性价比并不高。第二，做市权限是巴哈马的核心卖点，但如果你的业务本来就是纯抛单模式，申请较高资本和费用的做市类牌照并不划算。第三，包括巴哈马在内的多个辖区都在持续收紧规则，申请前务必核对SCB最新公布的资本、费用与产品限制标准，不要沿用旧口径做预算。把费用、权限和杠杆这三本账算清楚，再决定要不要把巴哈马放进布局名单。